东阿阿胶扭亏曙光乍现?“水煮驴皮”走下神坛、清库存成绩甚微
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东阿阿胶扭亏曙光乍现?“水煮驴皮”走下神坛、清库存成绩甚微

来源:http://www.congoi.com 作者:大香蕉男人的天堂 时间:2020-11-01 点击: 126

  原标题:东阿阿胶扭亏曙光乍现?“水煮驴皮”走下神坛、清库存成绩甚微

  文|每日财报 吕明侠

  东阿阿胶股份有限公司(以下简称:东阿阿胶)自上市以来,一向是资本市场上公认的白马股,因为产品喜欢涨价,曾一度成为投资市场上最偏疼好的上市公司之一,还被称为“药中茅台”。

  8月26日,东阿阿胶发布了2020年中期财报:上半年,东阿阿胶实现营收10.95亿元,同比降低42.06%;归母净收好为-8402万元,同比下滑143.54%。紧随其后,10月14日,东阿阿胶发布了前三季度业绩预告,第三季度盈余0.55亿元-0.67亿元!

  单季度扭亏为盈,盈余曙光乍现,但东阿阿胶异日仍非坦途。一来消化库存的速度太慢,二来新高管程度如何,还有待时间检验。 

  扭亏曙光乍现,仍深陷折本泥潭

  10月14日晚,东阿阿胶吐露的三季度业绩预告表现,展望该公司前三季度实现的归属净利为-0.29亿元至-0.16亿元,比上年同期降低了108%-114%。  

  尽管该公司前三季度仍为折本,但该公司展望第三季度归属净利为0.55亿元至0.67亿元,比上年同期上升243.7%-322.4%。

  对于第三季度净收好大幅增补的因为,东阿阿胶在公告中未清晰表明,只是称今年以来,公司足够行使线下资源,线上线下相互赋能,强化商业模式变革,竖立完善数字化运营平台,推进传统品牌营销的数字化转型。

  固然东阿阿胶单季净利转正,盈余曙光乍现,但想要走出泥潭并不容易。

  据《每日财报》晓畅,自2018年以来,东阿阿胶的业绩沿路向下。从2015年至2019年,该公司的扣非后净收好增速别离为18.4%、16.17%、12.73%、-2.32%和-128.03%。

  2019年,东阿阿胶陷入上市24年来始次折本,录得全年营收29.59亿元,同比下滑59.68%;折本4.44亿元,同比下滑121.29%。继2019年巨亏超4亿元后,东阿阿胶今年上半年仍未走出漩涡。

  据2020年中期财报表现,上半年营收再次下滑,通知期内,公司实现营收10.95亿元,同比降低42.06%;折本0.84亿元,同比降低143.54%。

  不过,资本市场对于东阿阿胶业绩改善并未表现清晰地信念挑振。10月21日,东阿阿胶股价下挫,跌幅2.08%。截至10月22日下昼收盘,东阿阿胶股价报39.15元/股,跌幅1.13%,总市值256亿元。 

  疯狂涨价17次,“水煮驴皮”走下神坛

  据公开原料表现,东阿阿胶隶属华润集团,是阿胶系列产品生产企业。公司前身为山东东阿阿胶厂,于1952年建厂,1993年由国有企业改为股份制企业,1996年7月29日登陆深交所。

  2005年,东阿阿胶的阿胶类产品营收为6.04亿,同比仅增进7.41%。彼时的东阿阿胶是阿胶走业的总揽者,占有了超过70%的市场份额,即使如此,因为走业发展缓慢,东阿阿胶很快撞上了天花板。2006年秦玉峰上任,为了拓宽阿胶市场,打出口号:"滋补三大宝:人参、鹿茸与阿胶"。

  就云云,阿胶被拔高到与人参、鹿茸一致地位的稀疏滋补品走列,这也成为了东阿阿胶后来不息挑价的基石。在望到贵州茅台越涨价越多人买之后,东阿阿胶也开起了本身的挑价之路。

  据不十足统计,到2018年,东阿阿胶不息挑价17次,基本上是每年挑价一到两次。与此同时,业绩与股价齐飞,2006岁始时股价3元/股(前复权),到2017年顶峰时股价高达71.35元/股,是资本市场上公认的大白马。

  在风光之时,东阿阿胶曾经牢牢把控了80%的阿胶市场份额,在走业中处于霸主地位。

  但随着产品价格不息升迁,消耗者开起逐渐屏舍购买阿胶产品,并把现在的放在了更益处的滋补产品上。

  据不十足统计,东阿阿胶2005年以来,共挑价18次,上涨近20倍。2001年,东阿阿胶阿胶块的零售价约为每公斤80元;到了2018年3月,就涨到每公斤零售价5996元,价格增进近75倍,甚至超过了茅台及北京房价的增幅。在此背景下,东阿阿胶董事长秦玉峰的“价值回归”理论横空出世。

  他有一个广为流传的不悦目点:"明代的时候阿胶要卖到每斤3两多银子,换成人民币是8000多元,距离到顶还早着呢!"但2016年,人民日报发外了官微《关于“补血”的原形,你该清新!》,指出阿胶基本不补血,阿胶中的成分跟猪皮基本异国不同的结论。后来,国家卫计委12320也曾发过一条微博,挑到阿胶不过是“水煮驴皮”。东阿阿胶的奏效开起受到越来越多的人质疑。

  与此同时,同仁堂、宏济堂、九芝堂等大批企业涌入阿胶市场,各类价格实惠、食用便捷的阿胶糕、阿胶粉等阿胶新品开起习以为常,新晋品牌胜在价格益处且阿胶产品栽类雄厚、食用方便,在电商平台上比较受年轻人喜欢。

  行为主营保健营养品的企业,光靠营销手法和挑价隐微无法永久生存,随着越来越多产品的展现,奏效好且价格益处的阿胶产品才更有市场,消耗者才情愿买单。价格虚高的产品能够会影响消耗者购买需求,对企业而言是专门不幸的。

  清库存成绩甚微,多名高管一连辞职

  以前十多年间,因为东阿阿胶屡次挑价,让不少下游经销商发现:囤阿胶比卖阿胶更赢利。

  于是,东阿阿胶越是挑价,经销商越是囤货,加上阿胶五年的保质期,以是东阿阿胶的商品属性日好降矮,而金融属性日好凸显。但羊毛出在羊身上,东阿阿胶成为金融产品必要做到独一无二的稀缺性,要竖立在产品不管多贵,永世有人买的基础之上。

  但这正是东阿阿胶不具备的,近年来因为价格高企和消耗乏力,东阿阿胶的市场份额不息被蚕食。

  据久久网站日本x片一级报道,2012年前,东阿阿胶占有了80%的市场份额。但到了2016年,这个数字仅32%,竞争对手之一的福牌阿胶,市占率达到34.81%,价格仅为东阿阿胶的一半。

  截至现在,阿胶市场参与企业有200多家。除了东阿阿胶、福牌阿胶等专科阿胶品牌之外,同仁堂、宏济堂、九芝堂、胡庆余堂、东阿国胶堂、贡禧堂等一多老字号品牌也相继进入了阿胶市场,倚赖性价比进走不搀杂竞争。

  因此对于东阿阿胶来说,现在的折本还算不上多,但接下来积压的库存,才是未爆的大雷。

  2017年-2019年的账面存货别离达36.07亿元、33.67亿元、35.22亿元,比2012年4.01亿元的存货多了近8倍。

  2019年,东阿阿胶开起实走“修整渠道库存、主动厉格限制发货、周详压缩渠道库存数目”的发展战略。然而,公司今年上半年的“往库存”好像成绩并不笑不悦目,6个月以前了,东阿阿胶的账面存货仍高达33.02亿元。

  《每日财报》仔细到,存货周转率也自2014年开起矮于标准值3次,且逐年走矮。2020年上半岁暮 ,存货的周转天数已经达到1038.97天,这意味着现在现货周转一次必要3年多的时间。因为阿胶产品不像茅台异国保质期,时间越长越香且珍藏价值越高。

  东阿阿胶的保质期只有5年,公司给到经销商必要3年多,而很多经销商的大量陈货还没卖出,随时能够滞销,东阿阿胶的存货正随时面临产品到期后大额减值计挑。而更令外界忧忧郁的是,近段时间一连展现的人事转折,为接下来的运营安详增增了不确定性因素。

  10月11日晚,东阿阿胶发布公告称,东阿阿胶股份有限公司董事会近日收到王中诚老师挑交的书面辞职通知,王中诚老师申请辞往公司副总裁职务。

  据悉,进入2020年以来,除王中诚外,东阿阿胶今年还有约4名高管宣布离任或辞职。在泡沫刺穿、走下神坛之后,东阿阿胶的挑衅才刚刚开起,留给东阿阿胶的时间真的不多了!

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义务编辑:李铁民



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